El FTSE 100 ha alcanzado un segundo máximo histórico en otros tantos días.
El índice de las 100 mayores empresas cotizadas del Reino Unido, que había alcanzado anteriormente un nuevo máximo intradiario de 8.075,52 poco después de las 8.24 horas del martes, terminó la sesión con una subida de 20,94 puntos, alrededor del 0,26%, hasta 8.044,81.
Vale la pena reflexionar que tiene tomado poco más de un año para que el índice principal recupere la cima alcanzada por última vez cuando, el 16 de febrero de 2023, el FTSE alcanzó las vertiginosas alturas de 8.047,06.
Desde entonces ha sucedido bastante.
Dinero más reciente: Se revelan los picos del precio de la gasolina y el ataque ‘sigiloso’ a la herencia de los británicos
Cuando el FTSE alcanzó su punto máximo por última vez, antes de esta semana, el principal tipo de interés oficial del Banco de Inglaterra, el Bank Rate, se situaba en el 4%, y el comité de política monetaria lo aumentó tres veces más, llevándolo al actual 5,25% en agosto. el año pasado.
Para entonces, la economía del Reino Unido ya había entrado en una recesión, aunque muy superficial, de la que, con toda probabilidad, ahora ha salido.
Poco después de que el FTSE alcanzara su máximo en febrero del año pasado, abandonó el hito de los 8.000 con bastante rapidez, cayendo hasta un mínimo de 7.206,82 el 20 de marzo del año pasado, mientras los mercados se estremecían tras la Rescate del gigante bancario suizo Credit Suisse.
Luego vagó durante la mayor parte del resto del verano, volviendo a visitar esos mínimos, a medida que aumentaba la preocupación de que los bancos centrales de todo el mundo siguieran elevando las tasas de interés ante el aumento de la inflación.
Como sabemos ahora, los tipos de interés alcanzaron su punto máximo en otoño: la última subida de la Reserva Federal de Estados Unidos se produjo en julio del año pasado, la del Banco de Inglaterra en agosto y la del Banco Central Europeo en septiembre. En el último trimestre del año pasado, los mercados de valores de todo el mundo, incluido el FTSE, se recuperaron a medida que los inversores comenzaron a valorar los recortes de las tasas de interés durante 2024.
Sin embargo, vale la pena señalar que el FTSE ha estado relativamente rezagado este año.
El S&P 500, el principal índice bursátil de Estados Unidos, ha subido un 6,91% en lo que va de 2024, el Nikkei 225 de Japón ha subido un 12,81% y el DAX 40 de Alemania ha subido un 8,30%. El FTSE, por el contrario, ha subido apenas un 4,05% incluso después del repunte de las últimas sesiones.
Por lo tanto, difícilmente se puede decir que le esté yendo bien en comparación con sus pares internacionales.
A los ya mencionados, el MIB en Italia ha aumentado este año un 13,24% y el CAC 40 en Francia un 7,46%, por ejemplo.
No obstante, es notable que el FTSE haya alcanzado un nuevo récord al cierre de dos días consecutivos.
No faltan razones para ello.
La más obvia es la reciente debilidad de la libra esterlina. La libra alcanzó un mínimo de cinco meses frente a una cesta internacional de monedas el lunes tras los comentarios de Sir Dave Ramsden, vicegobernador del Banco de Inglaterra, el viernes por la tarde, en los que señaló la creciente probabilidad de recortes de los tipos de interés en el futuro cercano.
Esto ha debilitado en particular la libra frente al dólar estadounidense. Dado que tres cuartas partes de los beneficios de las empresas del FTSE 100 están denominados en otras monedas, principalmente el dólar estadounidense, una caída de la libra frente a esas monedas hace que los beneficios futuros generados por las empresas del FTSE -cuyas acciones están denominadas en libras esterlinas- sean más baratos de comprar en esas monedas. monedas.
Sin duda, esto estuvo detrás del gran repunte observado el lunes, aunque hoy la libra esterlina se recuperó gracias a los comentarios de Huw Pill, economista jefe del Banco, que sugiere que están sucediendo más cosas.
Ese algo es el relativo bajo precio del FTSE en comparación con sus pares. El FTSE cotiza actualmente con una relación precio/beneficio (P/E) de sólo 13,22 veces; en otras palabras, 1 libra invertida en el índice hoy se reembolsaría dentro de 13,22 años. Esto es barato si lo comparamos con el DAX de Alemania, que cotiza a un P/E de 14,87 veces, el CAC de Francia, que cotiza a un P/E de 15,91 veces o el SMI en Suiza, que cotiza a 14,52 veces.
Mientras tanto, los principales índices estadounidenses se mueven sobre ratios P/E de más de 20 veces. En comparación, sólo el principal índice bursátil de España, el IBEX, parece más barato que el FTSE.
La conclusión que enfáticamente no se debería sacar es que el reciente repunte del FTSE tiene algo que ver con las perspectivas económicas del Reino Unido, a pesar de que estas últimas están mejorando visiblemente.
El índice está repleto de empresas que tienen poco o nada que ver con el Reino Unido, como Fresnillo, una minera mexicana de oro y plata; Antofagasta, una minera chilena de cobre y oro, y Ashtead Group, una empresa de alquiler de plantas y herramientas que obtiene £90 de cada £100 que gana en Estados Unidos.
Incluso empresas consideradas británicas, como BP, Rolls-Royce, BAE Systems, Shell y Diageo, el mayor productor de whisky escocés y tequila del mundo, obtienen la gran mayoría de sus ganancias fuera del Reino Unido. De hecho, de las 20 mayores empresas del FTSE, sólo una -el Lloyds Banking Group- puede decirse que obtiene la mayor parte de sus ingresos en el Reino Unido.
Para tener una mejor idea de cómo les está yendo a las empresas británicas, es mejor que los inversores miren el FTSE 250, las siguientes 250 empresas más grandes que cotizan en la Bolsa de Valores de Londres y hogar de nombres conocidos como Bellway, Games Workshop e ITV.
Algunos de ellos también obtienen una buena parte de sus ingresos fuera del Reino Unido, como el operador de cruceros Carnival, el productor de ingredientes Tate & Lyle y el grupo de convertidores catalíticos Johnson Matthey. Pero también está repleto de empresas que obtienen la mayor parte o la totalidad de sus ganancias en el Reino Unido, como el trío inmobiliario British Land, LondonMetric Property y Derwent London, la constructora de viviendas Bellway y el emporio de salchichas favorito de todos, Greggs.
En resumen, el FTSE 250 es una guía mucho mejor del sentimiento hacia las empresas del Reino Unido que el FTSE 100.
La mala noticia es que en lo que va de año sólo ha aumentado un mísero 0,6%.
2024-04-23 20:04:00
#Los #máximos #históricos #del #FTSE #reflejan #una #recuperación #para #PLC #aquí #por #qué #Noticias #negocios,