Es un debate que ha enfrentado a uno de los inversores más famosos del mundo contra el más poderoso.
La semana pasada, BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, obtuvo la aprobación del gobierno chino para comenzar a operar en su negocio de propiedad absoluta en el país.
Significa que BlackRock puede comenzar a vender fondos mutuos y otros productos de inversión a inversores chinos individuales.
Larry Fink, cofundador, presidente y director ejecutivo de BlackRock, ha dejado claro desde hace algún tiempo que China representa una enorme oportunidad para su industria.
El gigante estadounidense de administración de fondos Fidelity y el brazo de administración de fondos del titán de Wall Street, JP Morgan Chase, también tienen como objetivo establecer negocios de propiedad total en el país.
También lo es Schroders, una de las firmas de gestión de activos más grandes y conocidas del Reino Unido.
Pero las ambiciones de BlackRock han atraído la ira de George Soros, el inversionista multimillonario famoso por sus operaciones contra la libra hace 29 años en el período previo al “Miércoles Negro”, cuando la libra esterlina fue expulsada sin ceremonias del Mecanismo de Tipo de Cambio Europeo.
Soros, apodado “el hombre que rompió el Banco de Inglaterra” por sus operaciones ese año, escribió un artículo para el Wall Street Journal el martes de esta semana en el que acusó a BlackRock de malinterpretar a China durante el mandato del presidente Xi Jinping.
En el artículo, titulado “El error de BlackRock en China”, Soros dijo que era un “error trágico” que la empresa vierte miles de millones de dólares en China en un momento en el que hay temores de un colapso de propiedades en el país y preocupaciones sobre las regulaciones. represión de empresas privadas.
El jefe de BlackRock, Larry Fink, ve a China como una gran oportunidad
Continuó: “La iniciativa BlackRock pone en peligro los intereses de seguridad nacional de Estados Unidos y otras democracias porque el dinero invertido en China ayudará a apuntalar el régimen del presidente Xi, que es represivo en casa y agresivo en el exterior”.
No es la primera vez que Soros ha sido tan crítico con China públicamente.
En la cumbre de Davos de 2019, por ejemplo, pronunció un discurso en el que describió a Xi como “el oponente más peligroso” para las sociedades abiertas.
BlackRock ha rechazado las críticas, argumentando que sus actividades de inversión no solo apoyan la interconexión económica de los dos países, sino que también podrían ayudar a China a abordar una creciente crisis de jubilación al ofrecer mejores productos y servicios.
En cualquier caso, parece probable que la firma supere las críticas de Soros.
Anunció hoy que el primer fondo que ha establecido en China, el BlackRock China New Horizon Mixed Securities Investment Fund, ya ha recaudado más de mil millones de dólares a pesar de que se lanzó solo el lunes de la semana pasada y se cerró a nuevas suscripciones el viernes pasado.
Unas 111.000 personas solicitaron la inversión.
Rachel Lord, presidenta de BlackRock y directora de Asia-Pacífico, dijo: “Estamos muy orgullosos de lograr este hito para nuestro negocio de administración de fondos en China, y estamos agradecidos por el apoyo abrumador de los inversores”.
Soros ha descrito a Xi Jinping como el oponente más peligroso para las sociedades abiertas Pic: AP
Sin embargo, la disputa destaca el dilema que tienen muchas empresas occidentales.
Por un lado, con muchas empresas conscientes de la creciente demanda de los inversores para satisfacer ambiental, los estándares sociales y de gobernanza (ESG) y el gobierno de Xi enfoque cada vez más estridente para los negocios, existen riesgos al estar en China.
Muchos también tienen recuerdos de haber sido escaldados en Rusia después de que inicialmente pareció dar la bienvenida a la inversión externa solo para luego volverse contra esos inversionistas.
Por otro lado, como la segunda economía más grande del mundo y una de las de más rápido crecimiento, China está en un lugar donde debe estar cualquier empresa con serias aspiraciones de ser un líder mundial en su campo.
Como dijo Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, el fondo de cobertura más grande del mundo, esta semana en un evento de Bloomberg: “Es una parte del mundo que uno no puede descuidar y no solo por las oportunidades que brinda, sino que pierde la emoción si no estás allí “.
Hay otros factores que sugieren que Soros puede estar gritando al viento.
El jefe de los fondos de cobertura, Ray Dalio, describió a China como “una parte del mundo que no se puede descuidar”.
Con las tasas de interés en niveles negativos, cero o casi cero en la mayoría de las economías occidentales, los inversores que buscan ingresos han estado mirando cada vez más a los bonos chinos.
El bono del gobierno chino a 10 años estaba rindiendo hoy un 2,872%, en comparación con el 1,3478% de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años, el 0,721% de los bonos del Tesoro británico a 10 años y el menos 0,343% de los bonos alemanes a 10 años.
Además, tres grandes índices de bonos globales, el FTSE World Government Bond Index, el Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index y el JP Morgan GBI-EM Index, han comenzado a admitir bonos chinos.
Eso obliga a los fondos rastreadores que buscan replicar los rendimientos de estos índices a invertir.
El Instituto de Finanzas Internacionales pronosticó a finales de julio que unos 400.000 millones de dólares podrían terminar invirtiéndose anualmente en bonos del gobierno chino en un futuro próximo.
Es por eso que un administrador de activos emitió un informe esta semana instando a los inversores a “sobreponderar” los bonos del gobierno chino.
Les dijo a los clientes: “Vemos la relativa estabilidad de las tasas de interés … como algo que aumenta su atractivo”.
¿El autor de ese informe? Roca Negra.