A medida que los australianos continúan intentando enfrentarse a la montaña rusa emocional, mental y financiera que es la pandemia de Covid-19, hemos visto en múltiples ocasiones exactamente lo rápido que pueden cambiar nuestras circunstancias.
En solo unos días, se puede romper la existencia de covid cero que la mayoría de los australianos han disfrutado durante la gran mayoría de la pandemia. Reemplazado por bloqueos, incertidumbre y todo lo que conlleva.
A medida que las circunstancias de Australia continúan evolucionando rápidamente, también lo hacen las perspectivas para las tasas de interés. Apenas unos días antes de que Sydney se dirigiera a su actual bloqueo prolongado, los mercados de futuros de tasas de interés registraron múltiples aumentos de tasas en los próximos años.
Esta perspectiva ha cambiado drásticamente desde que quedó claro que el bloqueo de Sydney se prolongaría y que existían crecientes riesgos de bloqueos impulsados por la variante Delta en todo el país.
Según analistas del Commonwealth Bank (CBA), se espera que la economía del país se contraiga un 2,7% en el trimestre de septiembre. Para poner esto en perspectiva, durante toda la recesión de la década de 1990, el PIB cayó en un 1,7 por ciento.
RELACIONADO: Nueva Zelanda mueve un desastre para las hipotecas australianas
Una tasa de efectivo negativa
Dado que se espera que el bloqueo de Sydney dure hasta mediados de noviembre como caso base según la CBA, han cambiado su perspectiva y ahora esperan que la primera subida de tipos por parte del Banco de la Reserva no llegue hasta mayo de 2023.
Pero incluso antes de que quedara claro que el bloqueo de Sydney se mediría en meses y que afectaría significativamente la fortuna de los hogares, el regulador bancario APRA ya les estaba diciendo a los bancos que se prepararan para una tasa de efectivo negativa del RBA.
A medida que surgen preocupaciones sobre la fortaleza de la recuperación económica mundial de la pandemia, el RBA no es el único banco central importante que está considerando un futuro con tasas de interés negativas.
En febrero, el Banco de Inglaterra dio a los bancos del Reino Unido seis meses para prepararse para implementar tipos de interés negativos.
En Japón, Dinamarca y Suiza, han tenido tipos de interés negativos durante años.
Si bien la efectividad de las tasas de interés negativas para impulsar el crecimiento económico es cuestionable y una fuente de controversia significativa, sigue siendo el próximo paso probable para los bancos centrales cuando llegue la próxima crisis.
A medida que varias megaciudades chinas buscan una vez más limitar el transporte y considerar restricciones en medio de un brote de la variante Delta, la vulnerabilidad de la recuperación económica de Australia y del mundo se está volviendo clara.
RELACIONADO: Las adicciones a China impulsan la economía australiana
El efecto China
Una vez se dijo que “si China estornuda, Australia se resfría” (en términos económicos).
Dejando de lado la ironía de esa declaración en medio de una pandemia global que comenzó en China, el impacto del estímulo masivo del gobierno chino se está desvaneciendo y los datos económicos en el Reino Medio continúan deteriorándose.
Para la economía australiana, una desaceleración significativa en China difícilmente podría llegar en el peor momento. Según la CBA, se podrían perder hasta 300.000 puestos de trabajo debido al bloqueo prolongado de Sydney, lo que dejaría a Australia como una nación económicamente cada vez más dividida donde algunos estados se adelantan, mientras que otros se quedan atrás.
A pesar de los pronósticos de un fuerte repunte económico para la economía de la nación en el trimestre de diciembre, si los bloqueos continúan por más tiempo de lo anticipado o una desaceleración global comienza a afectar nuestra economía, una recesión de doble caída es una posibilidad muy real.
Con estos escenarios que presentan una serie de circunstancias potencialmente extremadamente desafiantes, la perspectiva de que el RBA se convierta en tasas de interés negativas presenta tanto un lado positivo como un huracán de nubes oscuras de tormenta dependiendo de su perspectiva.
Si el RBA recortara la tasa de efectivo por debajo del 0 por ciento, es probable que esto no solo haga que los precios de la vivienda se disparen aún más, sino que probablemente llegue a una galaxia vecina si las circunstancias económicas no fueran demasiado graves.
RELACIONADO: ‘No tengo idea’: Significa que la economía australiana está condenada
Los precios de la vivienda se disparan
Si las tasas bajaran al nivel más bajo que probablemente alcanzarían, los titulares de hipotecas australianas y los propietarios de viviendas podrían ganar billones de dólares en equidad colectiva en sus hogares.
Pero para los posibles compradores de primera vivienda y para aquellos que no son propietarios de viviendas, sería otro golpe rápido a sus fortunas, especialmente para aquellos que se encuentran en las áreas afectadas por los cierres en curso.
Si le hubieras dicho a alguien hace dos años que una pandemia mundial, las previsiones de 300.000 puestos de trabajo perdidos y la posibilidad de una recesión australiana de doble caída dispararían los precios de la vivienda, te habrías reído de la sala.
Sin embargo, con las tasas de interés en mínimos históricos y la posibilidad de que las tasas bajen o incluso sean negativas, ahí es donde nos encontramos.
Para la economía global en general, en muchos sentidos estamos de regreso a principios o mediados de 2020. China está cerrando el transporte entre algunas de sus ciudades, el virus se propaga desenfrenadamente en gran parte del mundo y continúa aumentando la incertidumbre sobre el futuro de la economía global.
En cuanto a Australia, con Sydney, Victoria y partes de Queensland encerradas, nuestro futuro también se está nublando cada vez más.
Lo que está claro es que, al igual que el resto de la pandemia hasta ahora, se crearían grandes ganadores y grandes perdedores si se hiciera realidad un escenario de tasa de efectivo negativa. La única pregunta es quiénes serán los ganadores y los perdedores.
Tarric Brooker es periodista independiente y comentarista social | @AvidCommentador
.