El aumento de la inflación ha dejado a muchos australianos en una posición precaria, y el efecto en cadena es realmente preocupante para los pagos de la hipoteca.
Con el aumento de las presiones inflacionarias en Australia, casi todos los economistas del país esperan que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) pronto comience a elevar la Tasa Oficial de Efectivo (OCR) de Australia desde su nivel mínimo actual del 0,1 por ciento.
Mi mejor suposición es que el RBA aumentará en junio después de las elecciones federales una vez que haya recibido todos los datos del índice de precios al consumidor (IPC) del trimestre de marzo, el crecimiento de los salarios y los datos de las cuentas nacionales.
Independientemente, las tasas de interés australianas están a punto de subir, lo que tendrá implicaciones significativas para los pagos de hipotecas de los hogares y los precios de la vivienda.
¿Hasta dónde subirán las tasas de interés?
Los economistas bancarios de Australia esperan que el RBA eleve el OCR entre un 1,15 % (CBA) y un 2,25 % (NAB), mientras que el mercado de futuros prevé un aumento enorme del OCR del 3,4 % para agosto de 2023, el ritmo más pronunciado de aumento en el mundo.
En consecuencia, sería seguro asumir que el endurecimiento monetario del RBA aterrizaría en algún lugar dentro de estos dos extremos, es decir, entre el aumento previsto del 1,15 por ciento del CBA y el pronóstico del mercado del 3,4 por ciento.
El siguiente gráfico muestra cómo se verían afectados los reembolsos mensuales de la hipoteca de la vivienda australiana de precio medio si las tasas aumentaran según los pronósticos mínimos (CBA) y máximos (mercado de futuros), suponiendo una hipoteca de capital e intereses a 30 años y una hipoteca a 20 años. depósito por ciento.
Si la tasa hipotecaria variable de descuento aumentara entre un 1,15 % y un 4,75 %, como prevé la CBA, los pagos de la hipoteca aumentarían un 15 % desde su nivel actual, lo que sumaría $400 al mes en pagos de la vivienda australiana de precio medio. .
Sin embargo, si la tasa hipotecaria variable de descuento aumentara de acuerdo con la proyección del mercado de futuros (es decir, 3.4 por ciento para agosto de 2023), entonces los pagos hipotecarios promedio se dispararían en un 46 por ciento, agregando la friolera de $ 1250 a los pagos hipotecarios mensuales en la mediana. casa australiana valorada.
El pronóstico de la tasa de interés de la CBA vería que el índice de servicio de la deuda (DSR) de Australia, definido como el porcentaje de los ingresos disponibles de los hogares que se destinan a los reembolsos de la deuda de capital e intereses, aumente a su nivel anterior a la pandemia. Mientras que la proyección del mercado de futuros haría que la DSR se disparara muy por encima del pico de la crisis financiera mundial de 2008.
¿Cuánto caerían los precios de la vivienda en Australia?
En su última Revisión de Estabilidad Financiera, publicada a principios de este mes, el RBA estimó “que un aumento de 200 puntos básicos en las tasas de interés desde los niveles actuales reduciría los precios reales de la vivienda en alrededor de un 15 por ciento durante un período de dos años”.
Usando el modelo del RBA como guía, el aumento de 1,15 por ciento proyectado por la CBA en las tasas de interés reduciría los precios reales de la vivienda en Australia en alrededor de un 8,5 por ciento durante dos años, o alrededor de un 15 por ciento en términos nominales, suponiendo una inflación anual promedio de alrededor de 3,5 por ciento. centavo.
El aumento proyectado del 3,4 por ciento del mercado de futuros en el OCR “colapsaría” el mercado de la vivienda, con una caída de los precios reales de la vivienda de alrededor del 25 por ciento en términos reales y de más del 30 por ciento en términos nominales, según el modelo del RBA.
Confíe en las tasas de la CBA, no en el mercado
Estoy firmemente en el campo de la CBA sobre las tasas de interés por el simple hecho de que los australianos tienen una enorme carga de deuda y son tan sensibles a los aumentos de las tasas de interés que cualquier aumento mayor corre el riesgo de colapsar el mercado inmobiliario y empujar a la economía a una recesión innecesaria.
Independientemente, los titulares de hipotecas australianos deberían prepararse para aumentos significativos en los reembolsos y caídas potencialmente pronunciadas de los precios de la vivienda. La única pregunta es qué tan lejos y qué tan rápido.
Leith van Onselen es economista jefe de MB Fund y MB Super. Leith trabajó anteriormente en el Tesoro de Australia, el Tesoro de Victoria y Goldman Sachs.