Las acciones alcanzan un récord a medida que los inversores ven avances hacia un acuerdo de gastos

A Wall Street le gusta lo que está escuchando de Washington últimamente.

El S&P 500 alcanzó un nuevo récord el jueves, continuando un repunte ayudado por signos de progreso en las conversaciones sobre gastos que podrían allanar el camino para una inyección de unos $ 3 billones en la economía de EE. UU.

El índice subió un 0,3 por ciento a 4.549,78, su séptimo día consecutivo de ganancias y un nuevo pico después de más de un mes de operaciones volátiles impulsadas por el nerviosismo por la aún inestable recuperación económica y las luchas políticas en Washington.

Pero incluso los pequeños pasos de los legisladores han ayudado a poner fin a un desvanecimiento del mercado que comenzó en septiembre.

Los precios de las acciones comenzaron a subir este mes cuando los líderes del Congreso llegaron a un acuerdo para permitir que el gobierno evite romper el techo de la deuda, poniendo fin a un enfrentamiento que amenazaba con hacer imposible que el país pagara sus cuentas. El rally ha cobrado impulso a medida que los inversores y analistas confían cada vez más en un paquete de gastos del gobierno que utiliza una receta con la que Wall Street puede vivir: lo suficientemente grande como para impulsar el crecimiento económico, pero con aumentos de impuestos corporativos más pequeños que el plan de gasto original de $ 3,5 billones del presidente Biden.

“Parece que estamos llegando a un término medio”, dijo Paul Zemsky, director de inversiones, estrategias de activos múltiples en Voya Investment Management. “El propio presidente ha reconocido que no serán $ 3,5 billones, será algo menos. Los aumentos de impuestos no van a ser tanto como la izquierda realmente quería “.

Los precios de las acciones habían subido de manera constante durante gran parte del verano, alcanzando una serie de máximos y alcanzando su punto máximo el 2 de septiembre. Pero una serie de ansiedades minaron su impulso a medida que la certeza de que los mercados ansiaban comenzó a evaporarse. El estancamiento del gasto público, los continuos problemas de la cadena de suministro, los precios más altos para las empresas y los consumidores y las señales de la Reserva Federal de que comenzaría a reducir sus esfuerzos de estímulo ayudaron a agriar la confianza de los inversores. La caída del 4,8 por ciento del S&P 500 en septiembre fue su peor mes desde el inicio de la pandemia.

Lo ha compensado en octubre, con un aumento del 5,6 por ciento este mes. Pero no son solo las actualizaciones de Washington las que han renovado el optimismo de los inversores.

El país ha experimentado una fuerte caída en las infecciones por coronavirus en las últimas semanas, lo que aumenta, una vez más, la perspectiva de que la actividad económica pueda comenzar a normalizarse. Y la reciente ronda de resultados de ganancias corporativas que comenzó en serio este mes ha comenzado mejor de lo que esperaban muchos analistas. Los grandes bancos de Wall Street, en particular, reportaron resultados de gran éxito impulsados ​​por jugosas tarifas pagadas a los negociadores de los bancos, gracias a un aumento en la actividad de fusiones.

En otros lugares, las acciones de los gigantes de la energía también han impulsado el mercado de valores en general. El precio del petróleo crudo volvió a subir recientemente por encima de los 80 dólares el barril por primera vez en aproximadamente siete años, lo que se tradujo en un impulso instantáneo a los ingresos de las empresas de energía.

Pero el reciente repunte pareció afianzarse hace dos semanas. El 6 de octubre, se corrió la voz de que el senador Mitch McConnell de Kentucky, el líder republicano, estaba dispuesto a ofrecer una suspensión temporal que le permitiera al Congreso elevar el techo de la deuda. El mercado dio un giro de diez centavos desde su caída matutina, terminando el día en territorio positivo. Esa semana resultó ser la mejor del mercado desde agosto.

Una vez hecho como algo habitual en Washington, elevar el techo de la deuda ha sido un tema cada vez más polémico en los últimos años, con implicaciones a veces graves para el mercado. En agosto de 2011, una batalla rencorosa por el techo de la deuda hizo que los precios de las acciones cayeran bruscamente cuando los inversores comenzaron a considerar la posibilidad de que Estados Unidos pudiera realmente dejar de pagar sus deudas.

Pero el reciente acuerdo en el techo, a pesar de que solo llevó un ajuste de cuentas a diciembre, sugirió a los inversores que hay poco apetito en Washington por una repetición de hace una década.

“Creo que eso dejó algo de presión en el sistema”, dijo Alan McKnight, director de inversiones de Regions Asset Management. “Lo que indicó a los mercados fue que se pueden encontrar áreas de acuerdo. Puede que no sea muy grande. Pero al menos pueden unirse “.

Una vez roto el impasse, el rally ganó fuerza. El jueves pasado, el S&P 500 saltó un 1,7 por ciento, su mejor día en aproximadamente siete meses, ya que gigantes financieros como Morgan Stanley y Bank of America informaron resultados estelares.

El posible progreso en un acuerdo en Washington solo ha mejorado las perspectivas de los inversores.

“Los demócratas ahora se están moviendo en la misma dirección y se están tomando decisiones difíciles”, escribió Dan Clifton, analista de Strategas Research, que monitorea el impacto de la política en los mercados financieros, en una nota a los clientes el miércoles.

El jueves, los analistas destacaron la noticia de que la Casa Blanca y los demócratas del Congreso estaban avanzando hacia la eliminación de los aumentos de impuestos corporativos que querían incluir en el proyecto de ley, ya que esperaban forjar un acuerdo que pudiera aprobar el Senado. Un acuerdo de gastos sin aumentos de impuestos corporativos sería una bendición potencial para las ganancias y el precio de las acciones.

“Una suspensión de la ejecución de las tasas impositivas corporativas más altas parecería un desarrollo potencialmente digno de mención”, escribió Daragh Maher, analista de divisas de HSBC Securities, en una nota a los clientes el jueves.

Un acuerdo entre los demócratas sobre lo que se espera sea un plan de gastos de aproximadamente $ 2 billones también abriría la puerta a un plan de infraestructura bipartidista separado de $ 1 billón en el Congreso. Los progresistas en la Cámara están bloqueando el proyecto de ley de infraestructura hasta que se llegue a un acuerdo sobre el proyecto de ley más grande.

Pero las perspectivas de un acuerdo han ayudado a elevar las acciones de las principales empresas de materiales de ingeniería y construcción. Terex, que fabrica equipos que se utilizan para manipular materiales de construcción como piedra y asfalto, ha aumentado más del 5 por ciento esta semana. El fabricante de asfalto Vulcan Materials ha subido más del 4 por ciento. Dycom, que se especializa en la construcción e ingeniería de sistemas de redes de telecomunicaciones, subió más del 9 por ciento.

La confianza renovada sigue siendo frágil, con razón. El coronavirus continúa afectando las operaciones comerciales en todo el mundo, y la variante Delta demostró cuán disruptiva puede ser una nueva iteración del virus.

Otra preocupación persistente tiene que ver con los costos más altos que enfrentan las empresas para todo, desde las materias primas hasta el envío y la mano de obra. Si no pueden traspasar esos costos más altos a los consumidores, se reducirán sus ganancias.

“Ese sería grande ”, dijo McKnight. “Eso sería un impacto material en los mercados”.

Pero entrando en los últimos meses del año, tradicionalmente un buen momento para las acciones, el mercado también tiene muchas razones para presionar al alza.

Las últimas semanas de operaciones accidentadas pueden haber expulsado del mercado a los accionistas con poca confianza, a veces conocidos como “manos débiles” en Wall Street, ofreciendo oportunidades potenciales a los compradores a largo plazo.

“Las tasas de interés son relativamente estables. Las ganancias están en auge. Afortunadamente, los casos de Covid están cayendo vertiginosamente en Estados Unidos ”, dijo Zemsky. “Las manos débiles han abandonado los mercados y hay muchos puestos de trabajo. Entonces, ¿por qué no deberíamos tener nuevos máximos? “